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EQUITY VALUATION REPORT · 全维估值报告
阿里巴巴-W
09988.HK
HK$109.10
+8.45% +8.50港元
今开 HK$103.20 最高 HK$109.40 最低 HK$103.00
成交额 HK$171.9亿 振幅 6.36% 量比 数据暂缺
成交额 HK$171.9亿 振幅 6.36% 量比 数据暂缺
综合估值评分（PE 标尺 12–38x）
绝对估值便宜 · 成长性充足 近1年分位约 42%（K线×当前EPS 反推）
31%
低估 · 便宜合理高估 · 溢价
行情与估值指标明细（8 项）
PE (TTM)
20.1x
标尺位置 31%
PE (静)
数据暂缺
港股无静态度量口径
PB
2.05x
PE(年报EPS) 2024A
27.6x
年报EPS HK$3.95
总市值
21,713亿
全流通
TTM股息率
1.02%
东财F10披露口径
换手率
0.80%
量比 · 数据暂缺（港股无该口径）
PEG (2024-2026A)
1.4
EPS CAGR 20.1%
较上一归档交易日（2026-11-04）· 涨红跌绿
现价109.10+8.50前值 100.60
PE(TTM)20.1x+1.6x前值 18.6x
PB2.05x+0.16x前值 1.89x
总市值(亿)21,713+1,692前值 20,021
换手率(%)0.80+0.49前值 0.32
股东户数为反向指标：减少=筹码集中（红）、增加=分散（绿）；融资余额/主力资金按 A 股口径，港股无此数据
1价格走势 · 近 120 个交易日（前复权）来源：腾讯财经
区间涨跌 -16.89%
区间最高 HK$136.97
区间最低 HK$88.65
成交额 HK$171.9亿
2估值与年度实际 EPS来源：东方财富港股F10（年报实际 EPS，暂无一致预期覆盖）
| 年度 | 预测机构数 | EPS最小值 | EPS均值 | EPS最大值 | 隐含PE | 预期增速 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024A | — | — | 3.95 | — | 27.6x | — |
| 2025A | — | — | 6.89 | — | 15.8x | +74.4% |
| 2026A | — | — | 5.70 | — | 19.1x | -17.3% |
港股暂无一致预期覆盖，采用年报实际 EPS（东财港股F10）；增速为实际同比。
| 估值指标 | 数值 | 解读 |
|---|---|---|
| PE(年报EPS) 2024A | 27.6x | 现价 ÷ 2024A EPS |
| PE(年报EPS) 2025A | 15.8x | 现价 ÷ 2025A EPS |
| PE(年报EPS) 2026A | 19.1x | 现价 ÷ 2026A EPS |
| EPS CAGR 2024→2026A | 20.1% | 两年复合增速 |
| PEG | 1.37 | 按成长股框架衡量，低增速高股息资产 PEG 参考意义有限 |
| PE 消化到 30x | 0 年（PE(TTM) 已低于 30 倍） | PE(TTM) 20.1x 与 30 倍重力线的距离 |
3分红记录 · 近 8 条来源：东方财富港股F10
| 公告日 | 类型 | 方案说明 | ||
|---|---|---|---|---|
| 2026-05-13 | 年度分配 | 每股派美元0.13125元(相当于港币1.027545元(计算值)) | ||
| 2025-11-25 | 中期分配 | 未派发或宣派股息 | ||
| 2025-05-15 | 年度分配 | 每股派美元0.13125元(相当于港币1.024319元(计算值)) | ||
| 2025-05-15 | 特别分配 | 每股派美元0.11875元(相当于港币0.926765元(计算值)) | ||
| 2024-11-15 | 中期分配 | 未派发或宣派股息 | ||
| 2024-05-14 | 年度分配 | 每股派美元0.125元(相当于港币0.97641元(计算值)) | ||
| 2024-05-14 | 特别分配 | 每股派美元0.0825元(相当于港币0.644431元(计算值)) | ||
| 2023-11-16 | 年度分配 | 每股派美元0.125元(相当于港币0.975932元(计算值)) | ||
| 股息指标 | 数值 |
|---|---|
| 股息率（东财F10 最新披露口径） | 1.02% |
| 分红比例（DIVI_RATIO） | 16.8% |
| 最近公告（2026-05-13 · 年度分配） | 每股派美元0.13125元(相当于港币1.027545元(计算值)) |
| 分红风格（本表共8条） | 以现金派息为主 |
股息率口径：东财港股 F10 披露口径；高股息构成估值底部支撑，低股息标的应更依赖成长兑现；注重股东回报的公司常以回购注销作为分红补充。
4定投 vs 一次性 · 历史回测（前复权月K）来源：腾讯财经月K线 · 窗口 2019-11-29 ~ 2026-11-05（近 8 年）
| 指标 | 一次性买入 | 每月定投 |
|---|---|---|
| 1 年 | ||
| 累计收益 | -27.5% | -9.0% |
| 年化 | -27.5% | +21.2% |
| 最大回撤 | 44.8% | 6.3% |
| 3 年 | ||
| 累计收益 | +62.4% | +12.5% |
| 年化 | +17.5% | -7.4% |
| 最大回撤 | 47.2% | 36.7% |
| 5 年 | ||
| 累计收益 | -10.4% | +18.0% |
| 年化 | -2.2% | -6.2% |
| 最大回撤 | 54.1% | 40.7% |
| 8 年 | ||
| 累计收益 | -43.4% | -0.3% |
| 年化 | -7.8% | +0.1% |
| 最大回撤 | 80.6% | 41.8% |
假设：一次性＝窗口首月末收盘全仓买入 1 元；定投＝窗口内每月末收盘买入 1 元（期末持有不卖出）。收益基于前复权价，近似「后复权全收益」下界（未计分红再投）。定投因分散建仓，最大回撤通常低于一次性。仅历史统计，不构成投资建议；样本不足 13 个月不展示。
5综合判断：贵不贵 · 筹码稳不稳 · 能不能拿
Q1 · 贵不贵？
不贵 — 低估值区
PE(TTM) 20.1x、PE(年报EPS)(2024A) 27.6x，评分标尺位于 31%；近1年分位约 42%（K线×当前EPS 反推），TTM股息率 1.02%，PB 2.0x。EPS 2024→2026A CAGR 20.1%，PEG 1.4。注意：分位为 K线收盘价×当前EPS(TTM) 反推的近似口径（业绩披露日前后存在跳变），标尺锚点亦为固定 PE 区间（12–38x），不同行业合理估值区间差异较大。
Q2 · 筹码稳不稳？
低位 — 52周区间下沿
港股暂无股东户数/主力资金流/两融公开口径，改用价格位置观察：现价位于 52 周区间（HK$88.65–HK$173.17）24% 分位；近 120 个交易日区间涨跌 -16.9%；TTM股息率 1.02%。评级分布：—。
Q3 · 能不能拿？
长线可拿，逢低布局
估值处于相对低位（绝对估值便宜）、价格未处 52 周区间上沿，股息率 1.02% 构成一定安全垫。适合以长期配置思路分批持有；港股无筹码类公开口径，跟踪以财报增速与回购/分红节奏为准。
⚠️ 本报告由公开数据自动聚合生成，仅供研究参考，不构成任何投资建议。一致预期为机构预测均值，存在修正风险；资金流向口径（主力=超大单+大单）不能完全代表真实主力意图；评分标尺为固定 PE 锚点，未考虑行业差异；港股口径为年报实际EPS与52周价格位置。投资有风险，决策需独立。