EQUITY VALUATION REPORT · 全维估值报告
美团-W
03690.HK
数据日期 2026-09-11行情快照 盘中 16:08
来源 腾讯财经 · 东方财富(港股F10)涨红跌绿 · 非投资建议
HK$74.75
-3.92% -3.05港元
今开 HK$76.25 最高 HK$76.70 最低 HK$74.40
成交额 HK$35.7亿 振幅 2.96% 量比 —
综合估值评分（PE 标尺 12–38x）
亏损期 — PE 估值失效，参考 PB 与减亏节奏
低估 · 便宜合理高估 · 溢价
PE(年报EPS) 2023A
33.5x
年报EPS HK$2.23
TTM股息率
0.00%
近12月每股派HK$0.00×0次
PEG (2023-2025E)
—
EPS CAGR —
1价格走势 · 近 121 个交易日（前复权）来源：腾讯财经
区间涨跌 -6.56%
区间最高 HK$96.45
区间最低 HK$63.65
成交额 HK$35.7亿
2估值与年度实际 EPS来源：东方财富港股F10（年报实际 EPS，暂无一致预期覆盖）
| 年度 | 预测机构数 | EPS最小值 | EPS均值 | EPS最大值 | 隐含PE | 预期增速 |
|---|
| 2023A | — | — |
2.23 | — |
33.5x | — |
| 2024A | — | — |
5.85 | — |
12.8x | +162.3% |
| 2025A | — | — |
-3.84 | — |
— | 亏损期 |
港股暂无一致预期覆盖，采用年报实际 EPS（东财港股F10）；增速为实际同比。
| 估值指标 | 数值 | 解读 |
|---|
| PE(年报EPS) 2023A | 33.5x | 现价 ÷ 2023A EPS |
| PE(年报EPS) 2024A | 12.8x | 现价 ÷ 2024A EPS |
| PE(年报EPS) 2025A | — | 现价 ÷ 2025A EPS |
| PE 消化到 30x | —（亏损期不适用） | PE(TTM) 为负（亏损期），消化年限无意义 |
3分红记录 · 近 12 条来源：东方财富港股F10
| 公告日 | 类型 | 方案说明 |
|---|
| 2026-08-28 |
中期分配 | 未派发或宣派股息 |
| 2026-03-26 |
年度分配 | 未派发或宣派股息 |
| 2025-08-27 |
中期分配 | 未派发或宣派股息 |
| 2025-03-21 |
年度分配 | 未派发或宣派股息 |
| 2024-08-28 |
中期分配 | 未派发或宣派股息 |
| 2024-03-22 |
年度分配 | 未派发或宣派股息 |
| 2023-08-24 |
中期分配 | 未派发或宣派股息 |
| 2023-03-24 |
年度分配 | 未派发或宣派股息 |
| 2022-08-26 |
中期分配 | 未派发或宣派股息 |
| 2022-03-25 |
年度分配 | 未派发或宣派股息 |
| 2021-08-30 |
中期分配 | 未派发或宣派股息 |
| 2021-03-26 |
年度分配 | 未派发或宣派股息 |
| 股息指标 | 数值 |
|---|
| 股息率（东财F10 最新披露口径） | 0.00% |
| 分红比例（DIVI_RATIO） | 0.0% |
| 最近公告（2026-08-28 · 中期分配） | 未派发或宣派股息 |
| 分红风格（本表共12条） | 以现金派息为主 |
股息率口径：东财港股 F10 披露口径；高股息构成估值底部支撑，低股息标的应更依赖成长兑现；注重股东回报的公司常以回购注销作为分红补充。
4定投 vs 一次性 · 历史回测（前复权月K）来源：腾讯财经月K线 · 窗口 2018-09-28 ~ 2026-09-10（近 9 年）
| 指标 | 一次性买入 | 每月定投 |
|---|
| 1 年 |
| 累计收益 | -28.5% | -13.4% |
| 年化 | -28.5% | +34.6% |
| 最大回撤 | +34.4% | +6.0% |
| 3 年 |
| 累计收益 | -34.8% | -27.3% |
| 年化 | -13.3% | +25.4% |
| 最大回撤 | +62.5% | +18.1% |
| 5 年 |
| 累计收益 | -69.7% | -38.1% |
| 年化 | -21.2% | +23.4% |
| 最大回撤 | +76.8% | +37.7% |
| 9 年 |
| 累计收益 | +8.7% | -33.7% |
| 年化 | +1.1% | +11.7% |
| 最大回撤 | +82.4% | +70.3% |
假设：一次性＝窗口首月末收盘全仓买入 1 元；定投＝窗口内每月末收盘买入 1 元（期末持有不卖出）。收益基于前复权价，近似「后复权全收益」下界（未计分红再投）。定投因分散建仓，最大回撤通常低于一次性。仅历史统计，不构成投资建议；样本不足 13 个月不展示。
5综合判断：贵不贵 · 筹码稳不稳 · 能不能拿
Q1 · 贵不贵？
亏损期 — PE 估值失效
PE(TTM) -12.0x、PE(年报EPS)(2023A) 33.5x，评分标尺位于 —；TTM股息率 0.00%，PB 2.7x。EPS 2023→2025E CAGR —，PEG —。注意：标尺锚点为固定 PE 区间（12–38x），不同行业合理估值区间差异较大。
Q2 · 筹码稳不稳？
低位 — 52周区间下沿
港股暂无股东户数/主力资金流/两融公开口径，改用价格位置观察：现价位于 52 周区间（HK$63.65–HK$109.70）24% 分位；近 121 个交易日区间涨跌 -6.6%；TTM股息率 0.00%。评级分布：—。
Q3 · 能不能拿？
亏损期标的，等盈利拐点
公司处于亏损期，PE 估值失效，价格处于 52 周区间 24% 分位；年报 EPS 序列亏损扩大（2.23 → -3.84）。介入与否取决于对盈利拐点时点的判断，仓位与回撤管理优先于估值博弈；跟踪变量：季度收入增速、毛利率、现金储备与减亏斜率。
⚠️ 本报告由公开数据自动聚合生成，仅供研究参考，不构成任何投资建议。一致预期为机构预测均值，存在修正风险；资金流向口径（主力=超大单+大单）不能完全代表真实主力意图；评分标尺为固定 PE 锚点，未考虑行业差异；港股口径为年报实际EPS与52周价格位置。投资有风险，决策需独立。