EQUITY VALUATION REPORT · 全维估值报告
春秋航空
601021.SH
数据日期 2026-09-11行情快照 盘中 16:14
来源 腾讯财经 · 同花顺 · 东方财富涨红跌绿 · 非投资建议
¥43.35
-0.39% -0.17元
今开 ¥43.09 最高 ¥43.41 最低 ¥43.08
成交额 ¥1.1亿 振幅 0.76% 量比 0.55
综合估值评分（PE 标尺 12–38x）
绝对估值便宜 · 成长性充足 近1年分位约 2%（K线×当前EPS 反推）
低估 · 便宜合理高估 · 溢价
前向PE 2026E
22.2x
EPS一致预期 ¥1.95
TTM股息率
2.21%
近12月每股派¥0.96×2次
PEG (2026-2028E)
0.6
EPS CAGR 39.8%
1价格走势 · 近 121 个交易日（前复权）来源：腾讯财经
区间涨跌 -7.17%
区间最高 ¥49.40
区间最低 ¥42.57
成交额 ¥1.1亿
2估值与机构一致预期来源：同花顺一致预期（17 家机构覆盖 2026E）
| 年度 | 预测机构数 | EPS最小值 | EPS均值 | EPS最大值 | 隐含PE | 预期增速 |
|---|
| 2026E | 17.0 | 1.60 |
1.95 | 3.01 |
22.2x | — |
| 2027E | 17.0 | 2.51 |
3.05 | 3.60 |
14.2x | +56.4% |
| 2028E | 16.0 | 3.11 |
3.81 | 4.24 |
11.4x | +24.9% |
一致预期 = 各机构预测均值；机构覆盖 17 / 17 / 16 家（2026E / 2027E / 2028E），覆盖密度反映预测置信度。
| 估值指标 | 数值 | 解读 |
|---|
| 前向PE 2026E | 22.2x | 现价 ÷ 2026E EPS |
| 前向PE 2027E | 14.2x | 现价 ÷ 2027E EPS |
| 前向PE 2028E | 11.4x | 现价 ÷ 2028E EPS |
| EPS CAGR 2026→2028E | 39.8% | 两年复合增速 |
| PEG | 0.56 | 成长框架下处于可接受区间 |
| PE 消化到 30x | 0 年（PE(TTM) 已低于 30 倍） | PE(TTM) 19.4x 与 30 倍重力线的距离 |
3主力资金净流入 · 近 120 个交易日（日级）来源：新浪财经（主力=超大单+大单）
近 20 日主力累计 -2.50 亿
120 日主力累计 -6.44 亿
120 日超大单累计 +1.99 亿
红=净流入 / 绿=净流出，悬停柱体可看单日明细
4融资余额趋势 · 近 60 个交易日来源：东方财富
| 项目 | 数值 |
|---|
| 最新融资余额（2026-09-09） | ¥5.56 亿 |
| 60 日前（2026-06-17） | ¥5.18 亿 |
| 区间变化 | +7.4%（+0.4 亿） |
| 最新融券余额 | ¥0.06 亿 |
融资余额上升=杠杆资金加仓（风险偏好抬升），下降=杠杆资金撤离；与主力资金方向互为印证。
5股东户数变化 · 近 12 个报告期来源：东方财富 · 户数下降=集中（红），上升=分散（绿）
| 报告期 | 股东户数 | 环比 | 状态 |
|---|
| 2026-06-30 |
34,250 | -0.29% |
筹码集中 |
| 2026-03-31 |
34,350 | +101.62% |
筹码分散 |
| 2025-12-31 |
17,037 | -43.52% |
筹码集中 |
| 2025-09-30 |
30,164 | +43.53% |
筹码分散 |
| 2025-06-30 |
21,016 | -7.43% |
筹码集中 |
| 2025-03-31 |
22,702 | +18.90% |
筹码分散 |
| 2024-12-31 |
19,093 | -3.42% |
筹码集中 |
| 2024-09-30 |
19,770 | +3.80% |
筹码分散 |
| 2024-06-30 |
19,047 | -1.40% |
筹码集中 |
| 2024-03-31 |
19,318 | -5.95% |
筹码集中 |
| 2023-12-31 |
20,540 | +3.92% |
筹码分散 |
| 2023-09-30 |
19,766 | +2.86% |
筹码分散 |
最新（2026-06-30）34,250 户，环比 -0.3%
2023-09-30 → 2026-06-30 从 19,766 户变动至 34,250 户（+73%）→ 趋于分散
6最新研报 · 8 条来源：东方财富研报库
| 日期 | 机构 | 评级 | 标题 |
|---|
| 2026-08-30 | 国金证券 |
买入 |
油价压制Q2利润，经营超越行业 |
| 2026-04-30 | 国金证券 |
买入 |
26Q1业绩历史新高，效率优势显著 |
| 2026-04-14 | 国信证券 |
增持 |
单位成本持续优化，四季度业绩实现减亏 |
| 2025-11-04 | 民生证券 |
买入 |
2025年三季报点评：客公里收益阶段性承压，看好收入端量价回升 |
| 2025-11-02 | 国金证券 |
买入 |
收益水平回落 Q3净利小幅下滑 |
| 2025-10-31 | 信达证券 |
买入 |
2025年三季报点评：客座率高位、票价承压，业绩有望稳增 |
| 2025-08-31 | 民生证券 |
买入 |
2025年半年报点评：利用率稳步回升，中期分红并回购提升股东回报 |
| 2025-08-30 | 信达证券 |
买入 |
2025年中报点评：短期税盾影响利润增速，中长期看好经营稳健性 |
评级分布：买入 ×7 · 增持 ×1；看多（买入/增持）8 条、谨慎（减持/卖出）0 条。机构观点以标题与一致预期修正为准。
7分红记录 · 近 12 条来源：东方财富 · 金额为每 10 股派息（税前）
| 除权除息日 | 每10股派息 | 送股 | 转增 | 进度 |
|---|
| 2026-08-03 |
¥5.30 |
— |
— |
实施分配 |
| 2025-10-17 |
¥4.30 |
— |
— |
实施分配 |
| 2025-07-17 |
¥8.20 |
— |
— |
实施分配 |
| 2024-08-09 |
¥7.00 |
— |
— |
实施分配 |
| 2020-07-09 |
¥2.00 |
— |
— |
实施分配 |
| 2019-05-24 |
¥2.00 |
— |
— |
实施分配 |
| 2018-06-04 |
¥1.87 |
— |
— |
实施分配 |
| 2017-05-05 |
¥1.60 |
— |
— |
实施分配 |
| 2016-06-01 |
¥2.10 |
— |
— |
实施分配 |
| 2015-10-21 |
— |
— |
— |
实施分配 |
| 2015-06-12 |
¥2.40 |
— |
— |
实施分配 |
| None |
¥3.30 |
— |
— |
董事会决议通过 |
| 股息指标 | 数值 |
|---|
| TTM 每股分红（近12月 2 次） | ¥0.96 |
| TTM 股息率（现价 ¥43） | 2.21% |
| 最近一次分红（2026-08-03） | 每10股 ¥5.30 |
| 分红风格（本表共12条） | 以现金派息为主 |
股息率口径：近 12 个月每股现金分红 ÷ 现价；高股息构成估值底部支撑，低股息标的应更依赖成长兑现；注重股东回报的公司常以回购注销作为分红补充。
8定投 vs 一次性 · 历史回测（前复权月K）来源：腾讯财经月K线 · 窗口 2016-10-31 ~ 2026-09-10（近 10 年）
| 指标 | 一次性买入 | 每月定投 |
|---|
| 1 年 |
| 累计收益 | -17.5% | -12.3% |
| 年化 | -17.5% | +30.8% |
| 最大回撤 | +26.5% | +0.0% |
| 3 年 |
| 累计收益 | -17.0% | -15.8% |
| 年化 | -6.0% | +12.6% |
| 最大回撤 | +27.8% | +14.0% |
| 5 年 |
| 累计收益 | -16.8% | -16.5% |
| 年化 | -3.6% | +7.8% |
| 最大回撤 | +29.8% | +18.0% |
| 10 年 |
| 累计收益 | +8.4% | +1.1% |
| 年化 | +0.8% | -0.2% |
| 最大回撤 | +33.8% | +26.4% |
假设：一次性＝窗口首月末收盘全仓买入 1 元；定投＝窗口内每月末收盘买入 1 元（期末持有不卖出）。收益基于前复权价，近似「后复权全收益」下界（未计分红再投）。定投因分散建仓，最大回撤通常低于一次性。仅历史统计，不构成投资建议；样本不足 13 个月不展示。
9综合判断：贵不贵 · 筹码稳不稳 · 能不能拿
Q1 · 贵不贵？
不贵 — 低估值区
PE(TTM) 19.4x、前向PE(2026E) 22.2x，评分标尺位于 28%；近1年分位约 2%（K线×当前EPS 反推），TTM股息率 2.21%，PB 2.4x。EPS 2026→2028E CAGR 39.8%，PEG 0.6。注意：分位为 K线收盘价×当前EPS(TTM) 反推的近似口径（业绩披露日前后存在跳变），标尺锚点亦为固定 PE 区间（12–38x），不同行业合理估值区间差异较大。
Q2 · 筹码稳不稳？
不稳 — 趋于分散
股东户数从 19,766 户（2023-09-30）变动至 34,250 户（+73%）；主力资金 120 日累计净流出 6 亿、近 20 日净流出 2.5 亿；融资余额 60 日 +7.4%。评级分布：买入 ×7 · 增持 ×1。
Q3 · 能不能拿？
长线可拿，短线磨底
估值不贵但交易型资金持续流出、筹码发散（户数 +73%），短期缺乏拉升动能；19x PE + 2.2% 股息构成安全垫，适合分批持有/逢低布局，追高与加杠杆性价比低。
⚠️ 本报告由公开数据自动聚合生成，仅供研究参考，不构成任何投资建议。一致预期为机构预测均值，存在修正风险；资金流向口径（主力=超大单+大单）不能完全代表真实主力意图；评分标尺为固定 PE 锚点，未考虑行业差异。投资有风险，决策需独立。