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EQUITY VALUATION REPORT · 全维估值报告
中兴通讯
000063.SZ
¥28.85
+1.02% +0.29元
今开 ¥28.23 最高 ¥29.12 最低 ¥28.22
成交额 ¥23.4亿 振幅 3.15% 量比 1.39
成交额 ¥23.4亿 振幅 3.15% 量比 1.39
综合估值评分（PE 标尺 12–38x）
绝对估值昂贵 · 成长性中性 近1年分位约 15%（K线×当前EPS 反推）
76%
低估 · 便宜合理高估 · 溢价
行情与估值指标明细（8 项）
PE (TTM)
31.7x
标尺位置 76%
PE (静)
25.5x
PB
1.81x
前向PE 2026E
23.3x
EPS一致预期 ¥1.24
总市值
1,162亿
流通 1,380亿
TTM股息率
1.42%
近12月每股派¥0.41×1次
换手率
2.02%
量比 1.39
PEG (2026-2028E)
2.0
EPS CAGR 11.8%
较上一归档交易日（2026-11-04）· 涨红跌绿
现价28.85+0.29前值 28.56
PE(TTM)31.7x+0.3x前值 31.4x
PB1.81x+0.02x前值 1.79x
总市值(亿)1,162+12前值 1,150
换手率(%)2.02+0.01前值 2.01
融资余额(亿)82.66-0.41前值 83.07
主力5日净额(亿)-0.98++1.74前值 -2.72
股东户数为反向指标：减少=筹码集中（红）、增加=分散（绿）；融资余额/主力资金按 A 股口径，港股无此数据
1价格走势 · 近 120 个交易日（前复权）来源：腾讯财经
区间涨跌 -24.91%
区间最高 ¥42.59
区间最低 ¥26.60
成交额 ¥23.4亿
2估值与机构一致预期来源：同花顺一致预期（10 家机构覆盖 2026E）
| 年度 | 预测机构数 | EPS最小值 | EPS均值 | EPS最大值 | 隐含PE | 预期增速 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026E | 10.0 | 1.08 | 1.24 | 1.77 | 23.3x | — |
| 2027E | 10.0 | 1.23 | 1.46 | 2.09 | 19.8x | +17.7% |
| 2028E | 8.0 | 1.43 | 1.55 | 1.64 | 18.6x | +6.2% |
一致预期 = 各机构预测均值；机构覆盖 10 / 10 / 8 家（2026E / 2027E / 2028E），覆盖密度反映预测置信度。
| 估值指标 | 数值 | 解读 |
|---|---|---|
| 前向PE 2026E | 23.3x | 现价 ÷ 2026E EPS |
| 前向PE 2027E | 19.8x | 现价 ÷ 2027E EPS |
| 前向PE 2028E | 18.6x | 现价 ÷ 2028E EPS |
| EPS CAGR 2026→2028E | 11.8% | 两年复合增速 |
| PEG | 1.97 | 按成长股框架衡量，低增速高股息资产 PEG 参考意义有限 |
| PE 消化到 30x | 约 0.5 年 | PE(TTM) 31.7x 与 30 倍重力线的距离 |
3主力资金净流入 · 近 120 个交易日（日级 · 单位：亿元）来源：东方财富（主力=超大单+大单）
近 20 日主力累计 -17.47 亿
120 日主力累计 -145.47 亿
120 日超大单累计 -46.29 亿
红=净流入 / 绿=净流出，悬停柱体可看单日明细
4融资余额趋势 · 近 60 个交易日来源：东方财富
| 项目 | 数值 |
|---|---|
| 最新融资余额（2026-11-04） | ¥82.66 亿 |
| 60 日前（2026-08-05） | ¥100.03 亿 |
| 区间变化 | -17.4%（-17.4 亿） |
| 最新融券余额 | ¥0.14 亿 |
融资余额上升=杠杆资金加仓（风险偏好抬升），下降=杠杆资金撤离；与主力资金方向互为印证。
5股东户数变化 · 近 12 个报告期来源：东方财富 · 户数下降=集中（红），上升=分散（绿）
| 报告期 | 股东户数 | 环比 | 状态 |
|---|---|---|---|
| 2026-10-30 | 635,909 | -1.52% | 筹码集中 |
| 2026-10-20 | 645,708 | +0.20% | 筹码分散 |
| 2026-10-09 | 644,412 | +0.24% | 筹码分散 |
| 2026-09-30 | 642,896 | -1.09% | 筹码集中 |
| 2026-09-18 | 650,006 | +0.08% | 筹码分散 |
| 2026-09-10 | 649,506 | +1.65% | 筹码分散 |
| 2026-08-31 | 638,969 | -0.99% | 筹码集中 |
| 2026-08-20 | 645,330 | -2.52% | 筹码集中 |
| 2026-08-10 | 662,026 | +3.78% | 筹码分散 |
| 2026-07-31 | 637,909 | +2.88% | 筹码分散 |
| 2026-07-20 | 620,081 | +7.81% | 筹码分散 |
| 2026-07-10 | 575,136 | -9.45% | 筹码集中 |
最新（2026-10-30）635,909 户，环比 -1.5%
2026-07-10 → 2026-10-30 从 575,136 户变动至 635,909 户（+11%）→ 趋于分散
6最新研报 · 8 条来源：东方财富研报库
| 日期 | 机构 | 评级 | 标题 |
|---|---|---|---|
| 2026-10-29 | 国金证券 | 买入 | Q3利润转增，算力接棒增长 |
| 2026-08-23 | 国金证券 | 买入 | 算力业务加速放量，AI布局持续深化 |
| 2026-05-05 | 国金证券 | 买入 | 连接+算力双轮驱动，利润筑底回升 |
| 2026-03-10 | 开源证券 | 买入 | 公司信息更新报告：算力业务跨越式增长，研发投入夯实长期竞争力 |
| 2026-01-30 | 东莞证券 | 买入 | 深度报告：连接为基，算力为翼 |
| 2025-10-30 | 开源证券 | 买入 | 公司信息更新报告：算力业务增长显著，国内运营商业务阶段性承压 |
| 2025-09-29 | 华鑫证券 | 买入 | 公司事件点评报告：服务器算力业务未来可期，政企业务表现亮眼 |
| 2025-09-02 | 民生证券 | 买入 | 2025年半年报点评：第二曲线发力，AI服务器和自研芯片引领成长 |
评级分布：买入 ×8；看多（买入/增持）8 条、谨慎（减持/卖出）0 条。机构观点以标题与一致预期修正为准。
7分红记录 · 近 14 条来源：东方财富 · 金额为每 10 股派息（税前）
| 除权除息日 | 每10股派息 | 送股 | 转增 | 进度 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-07-29 | ¥4.11 | — | — | 实施分配 |
| 2025-04-16 | ¥6.17 | — | — | 实施分配 |
| 2024-07-15 | ¥6.83 | — | — | 实施分配 |
| 2023-05-16 | ¥4.00 | — | — | 实施分配 |
| 2022-05-10 | ¥3.00 | — | — | 实施分配 |
| 2021-08-20 | ¥2.00 | — | — | 实施分配 |
| 2020-08-12 | ¥2.00 | — | — | 实施分配 |
| 2016-07-15 | ¥2.50 | — | — | 实施分配 |
| 2015-07-17 | ¥2.00 | — | — | 实施分配 |
| 2014-07-24 | ¥0.30 | — | — | 实施分配 |
| 2012-07-18 | ¥2.00 | — | — | 实施分配 |
| 2011-07-07 | ¥3.00 | — | — | 实施分配 |
| 2010-06-24 | ¥3.00 | — | — | 实施分配 |
| 2009-06-05 | ¥3.00 | — | — | 实施分配 |
| 股息指标 | 数值 |
|---|---|
| TTM 每股分红（近12月 1 次） | ¥0.41 |
| TTM 股息率（现价 ¥29） | 1.42% |
| 最近一次分红（2026-07-29） | 每10股 ¥4.11 |
| 分红风格（本表共27条） | 现金派息与送转兼具 |
股息率口径：近 12 个月每股现金分红 ÷ 现价；高股息构成估值底部支撑，低股息标的应更依赖成长兑现；注重股东回报的公司常以回购注销作为分红补充。
8定投 vs 一次性 · 历史回测（前复权月K）来源：腾讯财经月K线 · 窗口 2016-11-30 ~ 2026-11-05（近 10 年）
| 指标 | 一次性买入 | 每月定投 |
|---|---|---|
| 1 年 | ||
| 累计收益 | -30.8% | -15.6% |
| 年化 | -30.8% | +42.2% |
| 最大回撤 | 34.4% | 0.0% |
| 3 年 | ||
| 累计收益 | +20.6% | -7.9% |
| 年化 | +6.4% | +5.8% |
| 最大回撤 | 39.5% | 14.8% |
| 5 年 | ||
| 累计收益 | +2.0% | -0.7% |
| 年化 | +0.4% | +0.3% |
| 最大回撤 | 53.8% | 38.5% |
| 10 年 | ||
| 累计收益 | +105.6% | +11.6% |
| 年化 | +7.5% | -2.2% |
| 最大回撤 | 69.5% | 60.3% |
假设：一次性＝窗口首月末收盘全仓买入 1 元；定投＝窗口内每月末收盘买入 1 元（期末持有不卖出）。收益基于前复权价，近似「后复权全收益」下界（未计分红再投）。定投因分散建仓，最大回撤通常低于一次性。仅历史统计，不构成投资建议；样本不足 13 个月不展示。
9综合判断：贵不贵 · 筹码稳不稳 · 能不能拿
Q1 · 贵不贵？
偏贵 — 需成长兑现
PE(TTM) 31.7x、前向PE(2026E) 23.3x，评分标尺位于 76%；近1年分位约 15%（K线×当前EPS 反推），TTM股息率 1.42%，PB 1.8x。EPS 2026→2028E CAGR 11.8%，PEG 2.0。注意：分位为 K线收盘价×当前EPS(TTM) 反推的近似口径（业绩披露日前后存在跳变），标尺锚点亦为固定 PE 区间（12–38x），不同行业合理估值区间差异较大。
Q2 · 筹码稳不稳？
不稳 — 趋于分散
股东户数从 575,136 户（2026-07-10）变动至 635,909 户（+11%）；主力资金 120 日累计净流出 145 亿、近 20 日净流出 17.5 亿；融资余额 60 日 -17.4%。评级分布：买入 ×8。
Q3 · 能不能拿？
估值与筹码均偏弱，观望为宜
估值标尺 76% 且筹码发散（户数 +11%）、主力净流出，左侧信号为主；建议等待筹码集中或估值回落信号出现后再评估。
⚠️ 本报告由公开数据自动聚合生成，仅供研究参考，不构成任何投资建议。一致预期为机构预测均值，存在修正风险；资金流向口径（主力=超大单+大单）不能完全代表真实主力意图；评分标尺为固定 PE 锚点，未考虑行业差异。投资有风险，决策需独立。