EQUITY VALUATION REPORT · 全维估值报告
中兴通讯
000063.SZ
数据日期 2026-09-11行情快照 盘中 16:14
来源 腾讯财经 · 同花顺 · 东方财富涨红跌绿 · 非投资建议
¥32.45
-1.93% -0.64元
今开 ¥32.88 最高 ¥32.90 最低 ¥32.42
成交额 ¥18.4亿 振幅 1.45% 量比 1.00
综合估值评分（PE 标尺 12–38x）
绝对估值昂贵 · 成长性中性 近1年分位约 7%（K线×当前EPS 反推）
低估 · 便宜合理高估 · 溢价
前向PE 2026E
25.2x
EPS一致预期 ¥1.29
TTM股息率
1.27%
近12月每股派¥0.41×1次
PEG (2026-2028E)
2.3
EPS CAGR 11.0%
1价格走势 · 近 121 个交易日（前复权）来源：腾讯财经
区间涨跌 -7.13%
区间最高 ¥42.59
区间最低 ¥31.39
成交额 ¥18.4亿
2估值与机构一致预期来源：同花顺一致预期（11 家机构覆盖 2026E）
| 年度 | 预测机构数 | EPS最小值 | EPS均值 | EPS最大值 | 隐含PE | 预期增速 |
|---|
| 2026E | 11.0 | 1.14 |
1.29 | 1.77 |
25.2x | — |
| 2027E | 11.0 | 1.27 |
1.49 | 2.09 |
21.8x | +15.5% |
| 2028E | 9.0 | 1.43 |
1.59 | 1.80 |
20.4x | +6.7% |
一致预期 = 各机构预测均值；机构覆盖 11 / 11 / 9 家（2026E / 2027E / 2028E），覆盖密度反映预测置信度。
| 估值指标 | 数值 | 解读 |
|---|
| 前向PE 2026E | 25.2x | 现价 ÷ 2026E EPS |
| 前向PE 2027E | 21.8x | 现价 ÷ 2027E EPS |
| 前向PE 2028E | 20.4x | 现价 ÷ 2028E EPS |
| EPS CAGR 2026→2028E | 11.0% | 两年复合增速 |
| PEG | 2.28 | 按成长股框架衡量，低增速高股息资产 PEG 参考意义有限 |
| PE 消化到 30x | 约 4.3 年 | PE(TTM) 46.9x 与 30 倍重力线的距离 |
3主力资金净流入 · 近 120 个交易日（日级）来源：新浪财经（主力=超大单+大单）
近 20 日主力累计 -25.57 亿
120 日主力累计 +37.00 亿
120 日超大单累计 +26.23 亿
红=净流入 / 绿=净流出，悬停柱体可看单日明细
4融资余额趋势 · 近 60 个交易日来源：东方财富
| 项目 | 数值 |
|---|
| 最新融资余额（2026-09-09） | ¥96.30 亿 |
| 60 日前（2026-06-17） | ¥107.22 亿 |
| 区间变化 | -10.2%（-10.9 亿） |
| 最新融券余额 | ¥0.21 亿 |
融资余额上升=杠杆资金加仓（风险偏好抬升），下降=杠杆资金撤离；与主力资金方向互为印证。
5股东户数变化 · 近 12 个报告期来源：东方财富 · 户数下降=集中（红），上升=分散（绿）
| 报告期 | 股东户数 | 环比 | 状态 |
|---|
| 2026-08-31 |
638,969 | -0.99% |
筹码集中 |
| 2026-08-20 |
645,330 | -2.52% |
筹码集中 |
| 2026-08-10 |
662,026 | +3.78% |
筹码分散 |
| 2026-07-31 |
637,909 | +2.88% |
筹码分散 |
| 2026-07-20 |
620,081 | +7.81% |
筹码分散 |
| 2026-07-10 |
575,136 | -9.45% |
筹码集中 |
| 2026-06-30 |
635,176 | -0.80% |
筹码集中 |
| 2026-06-18 |
640,272 | -2.61% |
筹码集中 |
| 2026-06-10 |
657,418 | +9.59% |
筹码分散 |
| 2026-05-29 |
599,878 | +1.87% |
筹码分散 |
| 2026-05-20 |
588,872 | -2.55% |
筹码集中 |
| 2026-05-08 |
604,257 | -2.36% |
筹码集中 |
最新（2026-08-31）638,969 户，环比 -1.0%
2026-05-08 → 2026-08-31 从 604,257 户变动至 638,969 户（+6%）→ 变化不大
6最新研报 · 8 条来源：东方财富研报库
| 日期 | 机构 | 评级 | 标题 |
|---|
| 2026-08-23 | 国金证券 |
买入 |
算力业务加速放量，AI布局持续深化 |
| 2026-05-05 | 国金证券 |
买入 |
连接+算力双轮驱动，利润筑底回升 |
| 2026-03-10 | 开源证券 |
买入 |
公司信息更新报告：算力业务跨越式增长，研发投入夯实长期竞争力 |
| 2026-01-30 | 东莞证券 |
买入 |
深度报告：连接为基，算力为翼 |
| 2025-10-30 | 开源证券 |
买入 |
公司信息更新报告：算力业务增长显著，国内运营商业务阶段性承压 |
| 2025-09-29 | 华鑫证券 |
买入 |
公司事件点评报告：服务器算力业务未来可期，政企业务表现亮眼 |
| 2025-09-02 | 民生证券 |
买入 |
2025年半年报点评：第二曲线发力，AI服务器和自研芯片引领成长 |
| 2025-09-01 | 群益证券 |
增持 |
运营商业务承压，AI服务器相关业务快速增长 |
评级分布：买入 ×7 · 增持 ×1；看多（买入/增持）8 条、谨慎（减持/卖出）0 条。机构观点以标题与一致预期修正为准。
7分红记录 · 近 14 条来源：东方财富 · 金额为每 10 股派息（税前）
| 除权除息日 | 每10股派息 | 送股 | 转增 | 进度 |
|---|
| 2026-07-29 |
¥4.11 |
— |
— |
实施分配 |
| 2025-04-16 |
¥6.17 |
— |
— |
实施分配 |
| 2024-07-15 |
¥6.83 |
— |
— |
实施分配 |
| 2023-05-16 |
¥4.00 |
— |
— |
实施分配 |
| 2022-05-10 |
¥3.00 |
— |
— |
实施分配 |
| 2021-08-20 |
¥2.00 |
— |
— |
实施分配 |
| 2020-08-12 |
¥2.00 |
— |
— |
实施分配 |
| 2016-07-15 |
¥2.50 |
— |
— |
实施分配 |
| 2015-07-17 |
¥2.00 |
— |
— |
实施分配 |
| 2014-07-24 |
¥0.30 |
— |
— |
实施分配 |
| 2012-07-18 |
¥2.00 |
— |
— |
实施分配 |
| 2011-07-07 |
¥3.00 |
— |
— |
实施分配 |
| 2010-06-24 |
¥3.00 |
— |
— |
实施分配 |
| 2009-06-05 |
¥3.00 |
— |
— |
实施分配 |
| 股息指标 | 数值 |
|---|
| TTM 每股分红（近12月 1 次） | ¥0.41 |
| TTM 股息率（现价 ¥32） | 1.27% |
| 最近一次分红（2026-07-29） | 每10股 ¥4.11 |
| 分红风格（本表共27条） | 现金派息与送转兼具 |
股息率口径：近 12 个月每股现金分红 ÷ 现价；高股息构成估值底部支撑，低股息标的应更依赖成长兑现；注重股东回报的公司常以回购注销作为分红补充。
8定投 vs 一次性 · 历史回测（前复权月K）来源：腾讯财经月K线 · 窗口 2016-09-30 ~ 2026-09-10（近 10 年）
| 指标 | 一次性买入 | 每月定投 |
|---|
| 1 年 |
| 累计收益 | -28.3% | -12.0% |
| 年化 | -28.3% | +30.1% |
| 最大回撤 | +29.2% | +0.0% |
| 3 年 |
| 累计收益 | +4.8% | +3.6% |
| 年化 | +1.6% | -2.3% |
| 最大回撤 | +34.6% | +16.1% |
| 5 年 |
| 累计收益 | +5.6% | +11.3% |
| 年化 | +1.1% | -4.1% |
| 最大回撤 | +53.8% | +39.7% |
| 10 年 |
| 累计收益 | +171.0% | +28.0% |
| 年化 | +10.6% | -4.7% |
| 最大回撤 | +69.5% | +61.9% |
假设：一次性＝窗口首月末收盘全仓买入 1 元；定投＝窗口内每月末收盘买入 1 元（期末持有不卖出）。收益基于前复权价，近似「后复权全收益」下界（未计分红再投）。定投因分散建仓，最大回撤通常低于一次性。仅历史统计，不构成投资建议；样本不足 13 个月不展示。
9综合判断：贵不贵 · 筹码稳不稳 · 能不能拿
Q1 · 贵不贵？
偏贵 — 需成长兑现
PE(TTM) 46.9x、前向PE(2026E) 25.2x，评分标尺位于 100%；近1年分位约 7%（K线×当前EPS 反推），TTM股息率 1.27%，PB 2.1x。EPS 2026→2028E CAGR 11.0%，PEG 2.3。注意：分位为 K线收盘价×当前EPS(TTM) 反推的近似口径（业绩披露日前后存在跳变），标尺锚点亦为固定 PE 区间（12–38x），不同行业合理估值区间差异较大。
Q2 · 筹码稳不稳？
中性 — 变化不大
股东户数从 604,257 户（2026-05-08）变动至 638,969 户（+6%）；主力资金 120 日累计净流入 37 亿、近 20 日净流出 25.6 亿；融资余额 60 日 -10.2%。评级分布：买入 ×7 · 增持 ×1。
Q3 · 能不能拿？
估值偏高，等待回调
筹码结构尚稳（户数 +6%），但估值标尺位于 100%，现价隐含的增速预期较高（前向PE 25.2x / CAGR 11.0%），回调至前向PE消化后再介入性价比更高。
⚠️ 本报告由公开数据自动聚合生成，仅供研究参考，不构成任何投资建议。一致预期为机构预测均值，存在修正风险；资金流向口径（主力=超大单+大单）不能完全代表真实主力意图；评分标尺为固定 PE 锚点，未考虑行业差异。投资有风险，决策需独立。