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EQUITY VALUATION REPORT · 全维估值报告
腾讯控股
00700.HK
HK$430.40
+7.17% +28.80港元
今开 HK$413.80 最高 HK$431.20 最低 HK$410.20
成交额 HK$241.7亿 振幅 5.23% 量比 数据暂缺
成交额 HK$241.7亿 振幅 5.23% 量比 数据暂缺
综合估值评分（PE 标尺 12–38x）
绝对估值便宜 · 成长性充足 近1年分位约 31%（K线×当前EPS 反推）
18%
低估 · 便宜合理高估 · 溢价
行情与估值指标明细（8 项）
PE (TTM)
16.6x
标尺位置 18%
PE (静)
数据暂缺
港股无静态度量口径
PB
3.45x
PE(年报EPS) 2023A
35.3x
年报EPS HK$12.19
总市值
39,135亿
全流通
TTM股息率
1.32%
东财F10披露口径
换手率
0.63%
量比 · 数据暂缺（港股无该口径）
PEG (2023-2025A)
0.8
EPS CAGR 42.5%
较上一归档交易日（2026-11-04）· 涨红跌绿
现价430.40+28.80前值 401.60
PE(TTM)16.6x+1.1x前值 15.5x
PB3.45x+0.24x前值 3.21x
总市值(亿)39,135+2,619前值 36,516
换手率(%)0.63+0.42前值 0.20
股东户数为反向指标：减少=筹码集中（红）、增加=分散（绿）；融资余额/主力资金按 A 股口径，港股无此数据
1价格走势 · 近 120 个交易日（前复权）来源：腾讯财经
区间涨跌 -5.70%
区间最高 HK$497.80
区间最低 HK$375.20
成交额 HK$241.7亿
2估值与年度实际 EPS来源：东方财富港股F10（年报实际 EPS，暂无一致预期覆盖）
| 年度 | 预测机构数 | EPS最小值 | EPS均值 | EPS最大值 | 隐含PE | 预期增速 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023A | — | — | 12.19 | — | 35.3x | — |
| 2024A | — | — | 20.94 | — | 20.6x | +71.8% |
| 2025A | — | — | 24.75 | — | 17.4x | +18.2% |
港股暂无一致预期覆盖，采用年报实际 EPS（东财港股F10）；增速为实际同比。
| 估值指标 | 数值 | 解读 |
|---|---|---|
| PE(年报EPS) 2023A | 35.3x | 现价 ÷ 2023A EPS |
| PE(年报EPS) 2024A | 20.6x | 现价 ÷ 2024A EPS |
| PE(年报EPS) 2025A | 17.4x | 现价 ÷ 2025A EPS |
| EPS CAGR 2023→2025A | 42.5% | 两年复合增速 |
| PEG | 0.83 | 成长框架下处于可接受区间 |
| PE 消化到 30x | 0 年（PE(TTM) 已低于 30 倍） | PE(TTM) 16.6x 与 30 倍重力线的距离 |
3分红记录 · 近 12 条来源：东方财富港股F10
| 公告日 | 类型 | 方案说明 | ||
|---|---|---|---|---|
| 2026-08-12 | 中期分配 | 未派发或宣派股息 | ||
| 2026-05-13 | 一季度分配 | 未派发或宣派股息 | ||
| 2026-03-18 | 年度分配 | 每股派港币5.3元 | ||
| 2025-11-13 | 三季度分配 | 未派发或宣派股息 | ||
| 2025-08-13 | 中期分配 | 未派发或宣派股息 | ||
| 2025-05-14 | 一季度分配 | 未派发或宣派股息 | ||
| 2025-03-19 | 年度分配 | 每股派港币4.5元 | ||
| 2024-11-13 | 三季度分配 | 未派发或宣派股息 | ||
| 2024-08-14 | 中期分配 | 未派发或宣派股息 | ||
| 2024-05-14 | 一季度分配 | 未派发或宣派股息 | ||
| 2024-03-20 | 年度分配 | 每股派港币3.4元 | ||
| 2023-11-15 | 三季度分配 | 未派发或宣派股息 | ||
| 股息指标 | 数值 |
|---|---|
| 股息率（东财F10 最新披露口径） | 1.32% |
| 分红比例（DIVI_RATIO） | 18.5% |
| 最近公告（2026-08-12 · 中期分配） | 未派发或宣派股息 |
| 分红风格（本表共12条） | 以现金派息为主 |
股息率口径：东财港股 F10 披露口径；高股息构成估值底部支撑，低股息标的应更依赖成长兑现；注重股东回报的公司常以回购注销作为分红补充。
4定投 vs 一次性 · 历史回测（前复权月K）来源：腾讯财经月K线 · 窗口 2016-12-30 ~ 2026-11-05（近 10 年）
| 指标 | 一次性买入 | 每月定投 |
|---|---|---|
| 1 年 | ||
| 累计收益 | -29.0% | -9.2% |
| 年化 | -29.0% | +21.7% |
| 最大回撤 | 36.7% | 0.7% |
| 3 年 | ||
| 累计收益 | +37.2% | +3.4% |
| 年化 | +11.1% | -2.2% |
| 最大回撤 | 41.7% | 19.7% |
| 5 年 | ||
| 累计收益 | +4.8% | +17.4% |
| 年化 | +0.9% | -6.0% |
| 最大回撤 | 60.6% | 30.3% |
| 10 年 | ||
| 累计收益 | +217.2% | +27.8% |
| 年化 | +12.3% | -4.6% |
| 最大回撤 | 72.8% | 63.7% |
假设：一次性＝窗口首月末收盘全仓买入 1 元；定投＝窗口内每月末收盘买入 1 元（期末持有不卖出）。收益基于前复权价，近似「后复权全收益」下界（未计分红再投）。定投因分散建仓，最大回撤通常低于一次性。仅历史统计，不构成投资建议；样本不足 13 个月不展示。
5综合判断：贵不贵 · 筹码稳不稳 · 能不能拿
Q1 · 贵不贵？
不贵 — 低估值区
PE(TTM) 16.6x、PE(年报EPS)(2023A) 35.3x，评分标尺位于 18%；近1年分位约 31%（K线×当前EPS 反推），TTM股息率 1.32%，PB 3.5x。EPS 2023→2025A CAGR 42.5%，PEG 0.8。注意：分位为 K线收盘价×当前EPS(TTM) 反推的近似口径（业绩披露日前后存在跳变），标尺锚点亦为固定 PE 区间（12–38x），不同行业合理估值区间差异较大。
Q2 · 筹码稳不稳？
低位 — 52周区间下沿
港股暂无股东户数/主力资金流/两融公开口径，改用价格位置观察：现价位于 52 周区间（HK$375.20–HK$656.70）20% 分位；近 120 个交易日区间涨跌 -5.7%；TTM股息率 1.32%。评级分布：—。
Q3 · 能不能拿？
长线可拿，逢低布局
估值处于相对低位（绝对估值便宜）、价格未处 52 周区间上沿，股息率 1.32% 构成一定安全垫。适合以长期配置思路分批持有；港股无筹码类公开口径，跟踪以财报增速与回购/分红节奏为准。
⚠️ 本报告由公开数据自动聚合生成，仅供研究参考，不构成任何投资建议。一致预期为机构预测均值，存在修正风险；资金流向口径（主力=超大单+大单）不能完全代表真实主力意图；评分标尺为固定 PE 锚点，未考虑行业差异；港股口径为年报实际EPS与52周价格位置。投资有风险，决策需独立。