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EQUITY VALUATION REPORT · 全维估值报告
百度集团-W
09888.HK
HK$80.65
+5.36% +4.10港元
今开 HK$78.00 最高 HK$81.00 最低 HK$78.00
成交额 HK$14.5亿 振幅 3.92% 量比 数据暂缺
成交额 HK$14.5亿 振幅 3.92% 量比 数据暂缺
综合估值评分（亏损期口径）
亏损期 — PE 估值失效，参考 PB 与减亏节奏
亏损期 · PE(TTM) -59.6x 为负，PE 标尺不适用 —— 贵贱参考 PB 与减亏节奏，判断依据见第 5 节
行情与估值指标明细（8 项）
PE (TTM)
-59.6x
亏损期 · 标尺不适用
PE (静)
数据暂缺
港股无静态度量口径
PB
0.81x
PE(年报EPS) 2023A
11.6x
年报EPS HK$6.98
总市值
1,782亿
流通 2,205亿
TTM股息率
数据暂缺
东财F10 未披露现金分红
换手率
0.66%
量比 · 数据暂缺（港股无该口径）
PEG (2023-2025A)
-0.2
EPS CAGR -50.5%
较上一归档交易日（2026-11-04）· 涨红跌绿
现价80.65+4.10前值 76.55
PE(TTM)-59.6x-3.0x前值 -56.5x
PB0.81x+0.04x前值 0.77x
总市值(亿)1,782+91前值 1,691
换手率(%)0.66+0.06前值 0.60
股东户数为反向指标：减少=筹码集中（红）、增加=分散（绿）；融资余额/主力资金按 A 股口径，港股无此数据
1价格走势 · 近 120 个交易日（前复权）来源：腾讯财经
区间涨跌 -40.61%
区间最高 HK$140.00
区间最低 HK$73.50
成交额 HK$14.5亿
2估值与年度实际 EPS来源：东方财富港股F10（年报实际 EPS，暂无一致预期覆盖）
| 年度 | 预测机构数 | EPS最小值 | EPS均值 | EPS最大值 | 隐含PE | 预期增速 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023A | — | — | 6.98 | — | 11.6x | — |
| 2024A | — | — | 8.31 | — | 9.7x | +19.1% |
| 2025A | — | — | 1.71 | — | 47.2x | -79.4% |
港股暂无一致预期覆盖，采用年报实际 EPS（东财港股F10）；增速为实际同比。
| 估值指标 | 数值 | 解读 |
|---|---|---|
| PE(年报EPS) 2023A | 11.6x | 现价 ÷ 2023A EPS |
| PE(年报EPS) 2024A | 9.7x | 现价 ÷ 2024A EPS |
| PE(年报EPS) 2025A | 47.2x | 现价 ÷ 2025A EPS |
| EPS CAGR 2023→2025A | -50.5% | 两年复合增速 |
| PEG | -0.23 | 成长框架下处于可接受区间 |
| PE 消化到 30x | —（亏损期不适用） | PE(TTM) 为负（亏损期），消化年限无意义 |
3定投 vs 一次性 · 历史回测（前复权月K）来源：腾讯财经月K线 · 窗口 2021-03-31 ~ 2026-11-05（近 6 年）
| 指标 | 一次性买入 | 每月定投 |
|---|---|---|
| 1 年 | ||
| 累计收益 | -29.1% | -23.8% |
| 年化 | -29.1% | +77.9% |
| 最大回撤 | 50.5% | 2.1% |
| 3 年 | ||
| 累计收益 | -30.5% | -17.3% |
| 年化 | -11.4% | +14.0% |
| 最大回撤 | 50.5% | 35.0% |
| 5 年 | ||
| 累计收益 | -44.4% | -24.9% |
| 年化 | -11.1% | +12.8% |
| 最大回撤 | 50.5% | 41.2% |
| 6 年 | ||
| 累计收益 | -62.1% | -28.3% |
| 年化 | -15.8% | +13.3% |
| 最大回撤 | 64.7% | 42.0% |
假设：一次性＝窗口首月末收盘全仓买入 1 元；定投＝窗口内每月末收盘买入 1 元（期末持有不卖出）。收益基于前复权价，近似「后复权全收益」下界（未计分红再投）。定投因分散建仓，最大回撤通常低于一次性。仅历史统计，不构成投资建议；样本不足 13 个月不展示。
4综合判断：贵不贵 · 筹码稳不稳 · 能不能拿
Q1 · 贵不贵？
亏损期 — PE 估值失效
PE(TTM) -59.6x、PE(年报EPS)(2023A) 11.6x，评分标尺位于 —；TTM股息率 数据暂缺，PB 0.8x。EPS 2023→2025A CAGR -50.5%，PEG -0.2。注意：标尺锚点为固定 PE 区间（12–38x），不同行业合理估值区间差异较大。
Q2 · 筹码稳不稳？
低位 — 52周区间下沿
港股暂无股东户数/主力资金流/两融公开口径，改用价格位置观察：现价位于 52 周区间（HK$73.50–HK$161.20）8% 分位；近 120 个交易日区间涨跌 -40.6%；TTM股息率 数据暂缺。评级分布：—。
Q3 · 能不能拿？
亏损期标的，等盈利拐点
公司处于亏损期，PE 估值失效，价格处于 52 周区间 8% 分位；年报 EPS 序列亏损扩大（6.98 → 1.71）。介入与否取决于对盈利拐点时点的判断，仓位与回撤管理优先于估值博弈；跟踪变量：季度收入增速、毛利率、现金储备与减亏斜率。
⚠️ 本报告由公开数据自动聚合生成，仅供研究参考，不构成任何投资建议。一致预期为机构预测均值，存在修正风险；资金流向口径（主力=超大单+大单）不能完全代表真实主力意图；评分标尺为固定 PE 锚点，未考虑行业差异；港股口径为年报实际EPS与52周价格位置。投资有风险，决策需独立。